2015年12月中国工程机械巨头——中联重科要约收购特雷克斯(Terex)，但近期公告终止收购，主要原因是价格未能达成一致。此外，近期中国家电行业巨头——美的集团宣布要约收购库卡机器人(KUKA)。美的集团公告拟通过全资境外子公司MECCA以现金方式全面要约收购库卡集团股份，要约价格为 115 欧元/股，收购总价约为 292亿元人民币，美的目前持有库卡集团约13.51%股份，若库卡集团除MECCA以外的其他股东全部接受要约，本次收购完成后美的持股比例将达到30%以上。

中国制造的国际并购力度激增，一个“技术全球化”的新时代来临?

最近 3年中国制造企业的国际并购力度逐年加大，上市企业是“主力军”。值得注意的是，国际并购的行业领域主要集中在新兴成长领域，比如高铁装备、智能制造、机器人及核心部件、航空装备等，一个“技术全球化”的时代正悄然来临。

国际并购有助于升级和转型，意义重大或带动“弯道超车”

我们认为，中国制造的国际并购趋势仍将继续升温，核心逻辑是：技术研发的全球化及二次开发的本土化。这或许是未来 10 年中国制造最适合的技术创新模式。国际并购将帮助制造型企业快速完成技术研发、提供深层次研发思维碰撞的机会，是可能帮助中国高端制造在全球实现“弯道超车”，特别是在一些新兴制造领域，例如智能机器人行业。

对二级市场的启示：升级或转型拐点公司具投资机会

过去 2个月的大陆、香港及台湾机构路演，被问及最多的问题是：目前还有哪些处于价格洼地或待挖掘的投资机会?从实地调研来看，新产业布局和行业整合，是制造型企业价值洼地的来源。尽管宏观环境不佳，但很多企业早已开始对新主业的布局，投向诸如新能源、智能设备、军民融合等产业，而且比以往任何时候更注重对国外新技术的收购和融合。

寻找升级转型将对成长空间产生拐点的公司，机械行业结构性投资机会正逐步显现。